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剛剛宣布:科創板今日正式開板,十大核心交易規則、打新全攻略看這里

發布時間:2019-06-28

  據新華社6月13日報道,科創板今日正式開板。

  隨著消息從陸家嘴論壇傳來,各方目光再次聚焦黃浦江畔。短短200多天,從去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板,中國資本市場迎來了一個全新板塊。歷史性時刻背后蘊含著改革者的魄力與努力,飽含著市場各方的盼望與期待,更折射著資本市場在中國經濟轉型過程中重任在肩。“試驗田”或許免不了遇到“風風雨雨”,市場各方需理智包容、共同建設,讓科創板改革行穩致遠。

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  十大核心交易規則

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  科創板開戶條件

  根據《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》,個人投資者參與科創板股票交易,應當符合下列條件:

  以上科創板開戶條件針對個人投資者與不符合網下申購條件的機構投資者的要求,合格機構投資可直接開通賬戶

  如果賬戶滿足24個月經驗,即如果賬戶單日資產達到1000萬元(20日*50萬元),第二日即可申請開通

  部分不滿足條件的個人投資者可間接科創板打新及交易,如申購科創板戰略配售基金、公募科創板基金產品、券商資管產品等方式

  科創板股票申購條件

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  市值只計算上海交易所股票,深圳交易所股票不算,市值計算以投資者為單位,單個投資者多個賬戶合并計算,市值計算包含融資融券賬戶市值

  最高申購數量有限制,即網上初始發行數的千分之一,倒推賬戶應該持有上交所股票市值可滿格申購,根據券商針對已披露科創板企業測算,平均滿格申購的市值在20萬元。(科創板開板前,市值配置要求對上交所股票利好,對深圳交易所股票利空)

  科創板股票交易規則

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  與A股不同的是,科創板引入了盤后固定價格交易方式。盤后固定價格交易是指,在收盤集合競價結束后,交易所交易系統按照時間優先順序對收盤定價申報進行撮合,并以當日收盤價成交的交易方式。

  不同于滬市主板A股交易,投資者通過限價申報買賣科創板股票的,單筆申報數量應當不小于200股,且不超過10萬股。

  科創板股票打新中簽率

  個人投資者網上打新中簽率或有提升

  根據中信證券測算,估算科創板網上打新中簽率的最低邊界

  中簽率=回撥后網上發行數量÷網上申購數量=(發行量×回撥后網上發行比例)÷(發行量×網上初始發行比例×單個投資者申購上限比例×申購人數上限×參與率),其中,單個投資者申購上限比例為1/1000,因此:中簽率=回撥后網上發行比例/網上初始發行比例×1000÷(申購人數上限×參與率)

  假設1:根據近一年A股IPO的情況,認購倍數普遍在2000倍以上,我們判斷科創板大概率仍將觸發回撥10%。由于網下初始發行比例不低于70%,因此回撥后網上比例/回撥前網上比例不小于40%÷30%=1.33。

  假設2:由于申購總量越大,中簽率越低,因此在估算最低中簽率時,我們假設所有符合科創板門檻的投資者(取上交所公布的300萬人)都開通了權限并滿格參與打新,即參與率100%。l假設某公司發行1億股(過去一年中近8成新股發行規模小于1億股),按照20%初始發行比例計算,單一投資者申購上限為1億×20%×(1/1000)=20000股,也就是需要20萬滬市市值即可打滿。

  在這兩個假設之下,科創板新股中簽率最低值為萬分之4.44,這一數字高于過去一年中58%的新股。

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  科創板打新收益率

  2009至2017年期間香港主版的新股首日平均回報率為7.7%,創業板的更高達282.3%!

  成熟透明的市場如美國,80年代的首日平均回報率約7%,90年代升至15%,互聯網泡沫的幾年更升到65%,而近年則次徘徊在10-20%。從1960到2018年,美國IPO首日平均回報率是16.8%。

  據統計,2018年滬深兩市103只新股上市后平均錄得7.73個漲停板,平均單只收益率為195.54%。

  科創板上市前5 日不設漲跌幅限制,預計首批試點上市的企業短期可能遭到資金追捧爆炒,股價波動區間可能顯著高于A股新股。2018年新股平均開板收益率超過195%,其中科創板股票市值較小、發行市盈率倍數不高的股票,新股上市當日漲幅達到幾倍或十倍以上都有可能。最后祝大家科創板打新收益滿滿。

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